Театр «Балаганчикъ» был организован в 1989 году выпускницей театрального курса Р. И. Беляковой, актрисой театра-студии «Бис» Еленой Смирновой и выпускником физического факультета СГУ, зав. музыкальной частью «Бис», музыкантом и композитором Игорем Гладыревым. Постепенно к ним присоединились певица Наталья Ромашко, актриса Ирина Короткова, актер и гитарист Сергей Шанин, актриса и музыкант Елена Старовойт, актер и гитарист Владимир Федотов, художник Роман Мерцлин, гитарист Леонид Байтман, поэт Евгений Малякин.
Существует множество версий происхождения названия театра. Актриса и режиссер Е. Смирнова: «Блок – наиболее заманчивый автор в плане жанра, избранного нашим театром. Мы ставили его пьесу «Балаганчикъ» еще когда были студентами театрального факультета. Это была детская наивная попытка разгадать тайну блоковского Слова. И эта нереализованная мечта – в названии театра».
Театр сразу заговорил со зрителем на своем специфическом языке. «С блоковско-мейерхольдовским «Балаганчиком» его роднила высокая литературная основа и условная актерская манера исполнения» (В. Дьяконов «Театральное отражение эпох. Саратовские театры XX столетия»).
Материалом для постановок «Балаганчика» послужила поэзия И. Бродского, А. Галича, М. Цветаевой, А. Ахматовой, Ф. Г. Лорки, С. Черного, Р. Бернса, Ю. Мориц и др. Театр обращается и к творчеству современных саратовских поэтов: С. Рыженков, Е. Малякин, О. Рогов, С. Покровская, И. Сорокин, И. Преображенский и др. (объединение «Контрапункт»)
Визитной карточкой театра становится вышедший в 1993 г. спектакль по произведениям С. Черного «Когда-нибудь в России ты вспомнишь обо мне», по опросу читателей и критиков журнала «Рампа» признанный одним из лучших спектаклей последнего десятилетия XX века.
С самого момента своего основания театр активно работает для детской аудитории. Спектакли «Жила-была Деревенька», «Кузьминки по-старинке», «Святки», «Широкая Масленица», «От Рождества до Пасхи», «Семик – Троица» сложились в цикл «Жизнь ребенка в русском фольклоре» (режиссер Е. Смирнова). «Моя Вообразилия» по творчеству Б. Заходера и сказкам народов Океании (режиссер Е. Смирнова, музыка И. Гладырева), «Про все на свете» (спектакль-концерт Игоря Гладырева) – расширили грани общения театра с детьми от русского и иноземного фольклора до эстетики модерна.
«Балаганчикъ» неоднократно становился лауреатом международных театральных фестивалей, гастролировал по России, бывшим республикам союза, США. Трижды становился лауреатом областной театральной премии «Золотой Арлекин».
Камерность, живая музыка, высокий поэтический стиль создают неповторимый почерк театра. Глубокое проникновение в поэтическое слово, разнообразие музыкальных вариаций (от фольклорных мотивов, кантри до джаза), виртуозная игра на гитаре и скрипке создают эффект погружения зрителей в неповторимую поэтическую эпоху, открывают новое прочтение хорошо знакомых произведений.