Саратовский областной театр оперетты был открыт 7 октября 1968 года спектаклем «Будем знакомы, дорогие земляки». Основу труппы составили молодые талантливые выпускники театральных вузов. За годы существавания театра были поставлены и прекрасно сыграны многие оперетты классического и современного репертуара, Поставлено более ста спектаклей классического и современного репертуара, а также ряд детских спектаклей и концертных программ.
С 1999 года директор театра — Валерий Мироненко. С 1981 года художественным руководителем театра является Георгий Банников. Главный режиссёр — Георгий Барышев. Главный дирижер театра – Анатолий Гризбил. Солисты театра Т. Чарлина, Э. Никифорова, Л. Комиссарова, Т. Маркова, В. Самойлова, Э. Горюнкова, А. Горевой, Н. Сухоручкин, А. Хрусталёе, В. Чарлин, А. Фатеев, М. Усанова, Р. Улямаев, Т. Адамова.
Большое внимание уделяется репертуарной политике. В театре были поставлены все шедевры венской классической оперетты: «Летучая мышь», «Цыганский барон», «Ночь в Венеции» И. Штрауса, «Гейша» С. Джонса, «Фраскита» и «Весёлая вдова» Ф. Легара. Наряду с освоением классического наследия театр работает с новой музыкальной драматургией. Это такие спектакли, как «Божий одуванчик» и «Фаворит» М. Самойлова, «Стеклянная дверь» И. Якушенко, «Золотая паутина» В. Беренкова, «О, Габи» Ж. Марсона, «Барышня-крестьянка» В. Ковнера. Маленьким зрителям адресованы «Кот в сапогах», «Чертова невеста», «Золотой цыплёнок», «Аленький цветочек», «Змей Горыныч».
Заметным явлением последних лет стали постановки оперетты Е. Птичкина «Бабий бунт», мюзикла Г. Гладкова «Бременские музыканты». Труппа театра ежегодно пополняется выпускниками музыкальных вузов России.